新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，合肥城建发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为40.26亿元，同比下降46.73%；归母净利润为3.34亿元，同比下降61.88%；扣非归母净利润为3.05亿元，同比下降64.7%；基本每股收益0.42元/股。

公司自2008年1月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为4.95亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对合肥城建2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为40.26亿元，同比下降46.73%；净利润为4.03亿元，同比下降55.2%；经营活动净现金流为-18.85亿元，同比增长27.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为40.3亿元，同比大幅下降46.73%。

项目202012312021123120221231营业收入（元）53.59亿75.57亿40.26亿营业收入增速53.31%41.01%-46.73%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为47%，14.24%，-61.88%，变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231归母净利润（元）7.68亿8.77亿3.34亿归母净利润增速47%14.24%-61.88%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为43.16%，13.76%，-64.7%，变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231扣非归母利润（元）7.61亿8.65亿3.05亿扣非归母利润增速43.16%13.76%-64.7%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为53.31%、41.01%、-46.73%持续下降，应收账款较期初变动分别为-51.9%、6.4%、425.98%持续增长。

项目202012312021123120221231营业收入增速53.31%41.01%-46.73%应收账款较期初增速-51.9%6.4%425.98%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长42.1%，营业成本同比增长-45.54%，存货增速高于营业成本增速。

项目202012312021123120221231存货较期初增速-5.01%25.73%42.1%营业成本增速123.51%55.1%-45.54%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长42.1%，营业收入同比增长-46.73%，存货增速高于营业收入增速。

项目202012312021123120221231存货较期初增速-5.01%25.73%42.1%营业收入增速53.31%41.01%-46.73%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为4亿元、经营活动净现金流为-18.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目202012312021123120221231经营活动净现金流（元）7611.56万-26.05亿-18.85亿净利润（元）9亿9亿4.03亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.675低于1，盈利质量较弱。

项目202012312021123120221231经营活动净现金流（元）7611.56万-26.05亿-18.85亿净利润（元）9亿9亿4.03亿经营活动净现金流/净利润0.08-2.89-4.67

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.08、-2.89、-4.67，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202012312021123120221231经营活动净现金流（元）7611.56万-26.05亿-18.85亿净利润（元）9亿9亿4.03亿经营活动净现金流/净利润0.08-2.89-4.67

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为26.67%，同比下降5.67%；净利率为10.02%，同比下降15.89%；净资产收益率（加权）为5.32%，同比下降65.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.78%、28.27%、26.67%，变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231销售毛利率34.78%28.27%26.67%销售毛利率增速-37.06%-18.73%-5.67%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.8%，11.91%，10.02%，变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231销售净利率16.8%11.91%10.02%销售净利率增速-19.13%-29.08%-15.9%

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为236.6%，显著高于以往同期。

项目202012312021123120221231预收款项（元）56.36亿56.71亿95.25亿营业收入（元）53.59亿75.57亿40.26亿预收款项/营业收入105.17%75.04%236.6%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.39%，15.21%，5.32%，变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231净资产收益率17.39%15.21%5.32%净资产收益率增速9.65%-12.54%-65.02%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为71.88%，同比增长4.96%；流动比率为1.92，速动比率为0.53；总债务为94.73亿元，其中短期债务为20.9亿元，短期债务占总债务比为22.07%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为67.84%，68.48%，71.88%，变动趋势增长。

项目202012312021123120221231资产负债率67.84%68.48%71.88%

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.6、0.5、0.39，持续下降。

项目202012312021123120221231现金比率0.60.50.39

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.68，广义货币资金低于总债务。

项目202012312021123120221231广义货币资金（元）41.82亿44.67亿64.25亿总债务（元）31.88亿34.67亿94.73亿广义货币资金/总债务1.311.290.68

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.31、1.29、0.68，持续下降。

项目202012312021123120221231广义货币资金（元）41.82亿44.67亿64.25亿总债务（元）31.88亿34.67亿94.73亿广义货币资金/总债务1.311.290.68

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.79%，营业成本同比增长45.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202012312021123120221231预付账款较期初增速-99.46%-35.94%-12.79%营业成本增速123.51%55.1%-45.54%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为20.7亿元，较期初变动率为784.18%。

项目20211231期初其他应收款（元）2.34亿本期其他应收款（元）20.7亿

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.24%、1.11%、6.49%，持续上涨。

项目202012312021123120221231其他应收款（元）4146.9万2.34亿20.7亿流动资产（元）171.87亿210亿318.86亿其他应收款/流动资产0.24%1.11%6.49%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为24.48，同比下降83.49%；存货周转率为0.15，同比下降59.61%；总资产周转率为0.14，同比下降60.79%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长186.56%。

项目20211231期初长期待摊费用（元）360.33万本期长期待摊费用（元）1032.57万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长23.61%。

项目202012312021123120221231管理费用（元）1.27亿1.29亿1.59亿管理费用增速11.85%1.78%23.61%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.61%，营业收入同比增长-46.73%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202012312021123120221231营业收入增速53.31%41.01%-46.73%管理费用增速11.85%1.78%23.61%

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.3亿元，同比增长29.91%。

项目202012312021123120221231财务费用（元）1.61亿1.03亿1.34亿财务费用增速11.84%-35.75%29.91%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报