充满挑战的环境，只是对行业龙头的一种淬炼，当周期轮回，环境转优，曾经的锻造便会让龙头迎来新一轮的辉煌。

过去一年，疫情、经济承压、需求疲软成为了家电行业的主题词。

全国家用电器工业信息中心数据显示，2022年家用电器内销零售额7307.2亿元，同比下滑9.5%。另据海关总署数据，2022年家用电器出口336645万台，同比下降13%；出口额5681.6亿元，同比下降10.9%。

在这样的大环境下，家电行业龙头企业竟然还能交出不错的成绩单。

3月10日晚间，TCL电子（01070.HK）发布2022年业绩报告。

根据发布的财报显示，2022年TCL电子实现收入713.5亿港元，受益于中高端大屏化战略带动产品结构升级，整体毛利率同比提升1.7个百分点至18.4%，整体毛利增长4.6%至131.1亿港元；截至2022年底，TCL电子经调整归母净利润为7.0亿港元，同比大幅提升102.4%，经营性利润大幅提升。

“中高端”是制胜的利器

TCL电子的智屏业务可以说是本次年报的看点之一。财报显示，TCL电子智屏业务毛利率提升2.1个百分点达到18.8%，其中，中国市场收入同比增长14.8%达到151.9亿港元，毛利率也上升6.1个百分点至24.4%。

对于智屏业务取得的成绩，TCL电子将之归结为“中高端战略”的成功。

在传统大家电中，彩电持续受到移动终端屏幕的冲击，过往高基数的增量市场逐渐稳定为存量市场，加上疫情和经济压力的冲击，2022年中国彩电市场零售量规模为3494万台，同比下降5.6%，零售额规模1155亿元，同比下降12.2%。从全球范围看，全球彩电出货量也同比下降4.8%。

尽管彩电市场销量规模有下降趋势，但是大尺寸、智能化的产品却受到消费者青睐。Omdia数据显示，2022年全球65吋以上彩电出货量同比增长了4.8%，奥维云监测数据也显示，中国电视市场的平均尺寸逐年递增，从2013年的39.9吋上升至2022年的57.4吋。

疫情的影响、新消费人群的崛起，使得消费主力和消费观念都发生了变化，消费者不再只单纯地追求价格低廉，而更加注重产品的设计、功能和使用体验等，更多消费者希望在家就能享受影院般的观影效果，画质、音质成为了彩电消费者关注的重点，而大屏化、场景化、智能化也逐步成为了彩电行业发展的趋势。

人们不再满足于传统显示技术带来的音画质，此时，Mini LED技术进入了人们的视野。

Mini LED 面板，指由晶粒（芯片）尺寸在50微米至200微米的LED构成的显示屏，相比使用传统显示技术的面板，无论在分辨率、亮度、对比度，还是使用寿命方面，都更具有优势，更重要的是对于大显示面板而言，Mini LED成本更低，因此，Mini LED被普遍认为是下一代高端显示技术的代表。

得天独厚的优势，使得越来越多追求完美视听体验的用户毫不犹豫地选择了Mini LED电视产品。据奥维云全渠道推总数据，2022年中国市场Mini LED电视销量39.5万台，同比增长385.3%，而激光电视、OLED电视销量均同比分别下降7.4%及29.9%。

作为黑电的龙头企业，TCL电子早在2017年便率先开始布局Mini LED技术，2019年推出了全球首台Mini LED智屏并实现量产，其后每年都有新款的Mini LED智屏推向市场。去年5月Q10G系列推出市场后随即受到追捧，5-12月期间在Mini LED电视市场销量占比高达44%；同年10月TCL电子加推98吋Q10G，10-12月在全渠道98吋产品市场中销量市场份额也达到11.6%。据中怡康统计，2022年中国市场中有超过五成的Mini LED电视出自TCL电子。

看似简单的数字，背后隐藏着巨大的投入，亮眼的成绩背后离不开在技术创新上孜孜不倦的努力。TCL电子在Mini LED技术研发上持续不断投入，成功在Mini LED显示中导入了行业领先的COB及AM驱动技术。据悉，通过自研和合作研发，TCL电子目前已实现了COB全制程工艺、定制芯片、PCB技术储备及平台架构的开发，有效地支撑了“大屏+Mini LED”的发展战略。这些Mini LED技术方案均被应用在X11、C12等高端产品系列中。2022年，TCL电子研发费用同比增长2.0%至25.3亿港元，研发费用率较2021年提升0.2个百分点。

TCL电子在Mini LED领域形成了绝对的优势，也形成了较高的护城河，这些护城河夯实了TCL电子的基本盘，使得TCL电子有资本在显示业务以外的领域，也发挥出家电企业龙头的渠道及品牌优势。

新能源风口上“起舞”

近年来光伏发电成本不断下降，加上全球能源转型热潮持续升温，光伏成为近年来最火爆的赛道之一。众多上市公司纷纷转型加入，或并购，或独资新建，或与光伏相关企业共同投资，分别进入了硅片、组件、电站、设备等多个细分赛道。

去年第二季度，TCL电子也宣布进入分布式光伏赛道，并随即引来资本市场高度关注。用了三个季度的时间，TCL电子便已实现了3.3亿港元收入，而订单收入更达到7.4亿港元，快速实现了“从0到1”的突破。

对TCL电子来说，布局分布式光伏产业不是临时起意，而是顺势而为。

早在2020年TCL科技收购了天津中环集团100%股权，后者旗下的中环股份（后改名“TCL中环”）主要进行新能源光伏等的研发工作。其中，TCL中环投资的MAXEON拥有行业领先的IBC电池技术和叠瓦组件技术，业务覆盖超过100个国家，产品遍布全球光伏屋顶和电站市场，乃是全球领先的光伏电池片及组件生产制造商。

所以，TCL电子进入分布式光伏赛道，是产业协同下的必然选择，也是想走出一条类似智屏业务的成功之路。

2022年跨界光伏的多数公司仍然处于业务培育阶段，而TCL电子是如何在短时间内快速打开市场的？

首先，考验的是品牌效应。在分布式光伏尤其农村户用光伏市场，用户在面对像光伏这样的新兴产品时，更倾向于选择可靠的、知名的大品牌。而TCL作为深耕中国市场逾四十年的科技品牌，几乎可以说是家喻户晓，2022年更获得了“凯度BrandZ最具价值中国品牌100强”称号。此时，强大的品牌力就成为让TCL快速突破户用光伏市场的突破口。

其次，渠道的积累必不可少。探勘、供应链发货、安装进度、并网、验收和结算，是户用光伏行业最关键的六个节点，也是光伏企业抢占市场的突破口。TCL电子在评估自家的渠道、运维和物流体系后，找到了户用光伏业务和家电业务的共同点，渠道网络复用可以有效发挥家电企业最大的市场优势。

TCL电子利用自身遍布全国超47000家门店的下沉渠道和完善的全国售后体系，降低了光伏业务的运维成本。从运送光伏电站的零部件、到后续的安装和维护，正是从“供应链发货”这一环节发力，使TCL电子迅速找到了抢占市场的决胜点。

此外，技术提高运营效率。TCL电子去年7月成功上线了自研科技系统“极光”，结合该智慧云平台，公司可随时掌握每一块组件的工作情况，还能据此做到针对故障组件、阴影遮挡等组件级监控，在大幅降低后期运维成本的同时，进一步提高运维便捷度，确保用户的电站正常运行。

品牌效应、渠道优势、技术赋能等要素构筑了TCL电子跨界光伏的基本盘，另外在项目及产品落地上，TCL电子也进行了持续的突破。

去年第二季度全面推进户用光伏业务时，公司便在产品升级、业务模式等方面迭代创新。比如，采用“零成本”的方式鼓励用户租赁安装光伏电站，以及为了打消老百姓在资金方面的顾虑，陆续推出了可靠、透明、规范的重磅金融产品“光富宝”、“光鑫宝”等。

“光富宝”简单地说，就是指用户和融资租赁企业签订18年经营性租赁协议，由TCL电子旗下的TCL光伏科技承建该户用电站的开发与建设，并且TCL光伏科技还将负担该电站未来18年间的运营与维护工作，成为用户坚实的后盾。用户可以享受18年的固定收益，不再有后顾之忧，18年后，电站及其收益将全部归用户所有；而“光鑫宝”则在预审、勘探、施工审核上时效更快，且融资额度高，单户最高可做到40万元。

通过产品创新，TCL电子迅速打开户用光伏市场，2022年覆盖的省市达9个，签约农户超过8000户。据悉，2023年TCL电子还计划将业务扩展至超过19个省市。

除了户用端，TCL电子同样也将优势发挥在工商业分布式光伏领域。2022年，TCL电子签约工商业分布式光伏项目超过120个，其中不乏中来智慧新能源、佛山旭阳工业园等大型项目。

在站稳脚跟后，TCL电子的核心要务就是抢占更多地盘。

从全球的角度看，俄乌冲突激化了原有的能源危机矛盾，全球气候的不稳定性更加剧了电力系统的负荷，欧美等地区迫切地需要一种更稳定的清洁能源去解决庞大的能源需求问题。REPowerEU数据显示，2021年欧洲光伏累计装机量179GW，预计2030年将可达至600GW。

光伏产品需求量大，加之本土装机量难以满足缺口，因此，未来欧美等地将大量依赖进口，这就给了中国光伏企业一个机会。

幸运的是，海外的光伏市场与TCL电子的海外业务具有高度重合性。2003年TCL并购法国汤姆逊彩电业务，是首批出海闯荡的中国企业。其后的二十年，TCL电子一路开拓海外市场，智屏市场份额逐年提升，直至2022年TCL智屏全球销量跃升至全球第二。同时，TCL电子在全球范围内拥有垂直一体化的供应链体系，渠道覆盖了北美、欧洲、中南美洲、亚太地区，形成了强大渠道及供应链网络，如未来TCL电子开拓光伏海外市场，这些曾经的积累将会成为极大的优势。

从国内到海外，TCL电子对分布式光伏市场的开拓只剩下时间问题，当巨头一路披荆斩棘完成光伏产业市场开拓，领先世界则指日可待。

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